Tesla ve středu 21. října 2026 po zavření amerických burz zveřejnila hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí a na první pohled je to dobrá zpráva. Upravený zisk na akcii i tržby překonaly odhady analytiků. Investoři ale nejásali a akcie v mimoburzovním obchodování ztrácely. Co v číslech je a co zaznělo na nočním hovoru s Elonem Muskem?

Čísla v kostce

  • Tržby: 28,05 miliardy dolarů, tedy meziročně zhruba stejně. Analytici čekali kolem 27,9 miliardy.
  • Upravený zisk na akcii: 0,48 dolaru proti očekávaným zhruba 0,43–0,45 dolaru.
  • Čistý zisk (GAAP): 787 milionů dolarů, meziročně o 43 % méně. Výsledek stáhla dolů i ztráta z přecenění podílu ve SpaceX, kterou částečně vyvážil zisk z bitcoinu.
  • Hrubá marže: 19,6 %, provozní marže jen 2,6 % (před rokem 5,8 %).
  • Tržby z prodeje aut: meziročně −3 %.
  • Volné cash flow: 1,53 miliardy dolarů. Na účtu má Tesla 45,45 miliardy dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích.

Proč zisk padá, když tržby stojí? Tesla dál masivně investuje do umělé inteligence, výpočetního výkonu a robota Optimus. Tyto výdaje rostou rychleji než hrubý zisk, a proto se provozní zisk propadl o 56 % na 718 milionů dolarů.

Energetika: skvělá marže, slabší objem

Tesla za čtvrtletí nainstalovala 13,7 GWh bateriových úložišť. Je to víc než před rokem (12,5 GWh), ale analytici čekali téměř 16 GWh. Tržby z energetiky klesly meziročně o 16 % na 2,88 miliardy dolarů. Hrubá marže divize ale vyskočila na 33,1 % z 20,4 % v minulém čtvrtletí.

FSD táhne prodeje

Nejsilnějším číslem večera bylo FSD. Tesla má podle vlastních údajů přes 1,7 milionu platících zákazníků FSD po celém světě a předplatné poprvé tvoří polovinu z nich. V Severní Americe si ve třetím čtvrtletí FSD aktivovalo přes 75 % kupujících už při převzetí auta. Musk FSD označil za největší důvod, proč lidé Teslu kupují.

Pro nás v Evropě je to dobré znamení. Po schválení v Česku i na Slovensku a po přejmenování na Tesla Assisted Driving se z FSD stává globální byznys, ne jen americká záležitost.

Cybercab míří do dalších měst

Finanční ředitel Vaibhav Taneja potvrdil, že Cybercab zatím jezdí jen v Austinu. Do konce roku se ale má podívat i do dalších měst a jako první na řadě je podle všeho Dallas. Musk dodal, že naprostou většinu Cybercabů bude vlastnit přímo Tesla a bude je provozovat jako službu. Ve finančních výsledcích se má flotila robotaxi výrazně projevit v roce 2027.

Zaznělo i to, na co čekají majitelé: FSD bez dozoru (Unsupervised) pro auta zákazníků má přijít s verzí FSD v15. Podle některých zdrojů Tesla míří zhruba na druhé čtvrtletí 2027, oficiální datum ale zatím nepadlo.

Optimus potřebuje čas

U humanoidního robota Optimus byl Musk střídmější než obvykle. Podle něj je „ještě hodně práce s umělou inteligencí i samotným robotem“, než bude opravdu užitečný na libovolné úkoly. Tesla mezitím ve Fremontu připravuje velkoobjemovou výrobní linku.

Proč akcie klesly

Akcie Tesly zavřely středeční obchodování na 386,47 dolaru (+3,4 %). Po výsledcích nejdřív rostly, pak ale v mimoburzovním obchodování ztratily zhruba 2–3 % na úroveň kolem 375 dolarů. Investorům se nelíbilo hned několik věcí:

  • investice za rok 2026 mají podle vedení skončit kolem 20 miliard dolarů,
  • Optimus se rozjíždí pomaleji, než trh doufal,
  • k možné fúzi se SpaceX vedení mnoho neprozradilo,
  • a akcie navíc za poslední tři seanse posílila zhruba o 7 %, takže část investorů prostě vybrala zisky.

Co to znamená

Klasický automobilový byznys Tesly stagnuje a marže zůstávají tenké. Tesla ale přesouvá těžiště jinam: k softwaru FSD, robotaxi a robotům. Právě tam se rozhodne, jestli se dnešní obří investice vyplatí. Prvních výsledků bychom se mohli dočkat v příštím roce, až robotaxi začne přinášet skutečné peníze.

Co říkáte na výsledky vy? Věříte, že robotaxi a FSD vytáhnou Teslu zpátky k vysokým ziskům? Napište nám do komentářů.